Según información difundida hoy por Bloomberg indica que el arranque de 2026 no fue favorable para los fabricantes chinos de vehículos eléctricos (VE). La caída de ventas de enero provocó una corrección bursátil significativa, encabezada por BYD Co., hoy el mayor productor mundial de autos eléctricos.
Bloomberg señala que BYD cayó hasta un 5,1% en la bolsa de Hong Kong tras informar que sus ventas se redujeron un 30% interanual en enero.
Este retroceso no fue aislado: otras firmas como Xpeng y Nio descendieron más del 6%, mientras que Geely, que incluso vendió unas 60.000 unidades más que BYD ese mes, también cedió en su cotización.
BYD, que antes se impulsaba con sus asequibles series de modelos Dynasty y Ocean, ha perdido terreno frente a competidores como Geely y Leapmotor en el segmento de menos de u$s25.000 en el mercado local, debido al debilitamiento de su liderazgo tecnológico. El crecimiento de ventas de BYD en 2025 fue el más lento en cinco años.
La reacción del mercado muestra que los inversores no están castigando solo a una empresa, sino a toda la industria eléctrica china, que enfrenta una desaceleración temporal después de dos años de crecimiento explosivo.
Bloomberg apunta a dos factores que explican la fuerte caída de enero:
- Expiración de subsidios locales a los autos ecológicos a fines de diciembre.
- Entrada en vigencia de un impuesto del 5% a la compra de vehículos eléctricos.
Estos cambios redujeron los incentivos para los consumidores y dejaron a los fabricantes con carteras de pedidos más débiles al iniciar el año.
Los subsidios en China siguen siendo un motor clave de la movilidad eléctrica. Su retiro genera ciclos de demanda más volátiles, especialmente en los modelos de gama media donde compite BYD.
Según Bloomberg, la situación refleja una “resaca de entregas”: muchas ventas fueron adelantadas a diciembre para aprovechar los beneficios fiscales previos, dejando enero artificialmente debilitado.
Al mismo tiempo, el sector chino lleva meses lidiando con fuerte competencia basada en precios, exceso de capacidad productiva, márgenes muy ajustados.
Aunque BYD es el jugador dominante, forma parte de un ecosistema donde la saturación del mercado puede crear tensiones de corto plazo.
La estrategia internacional de BYD es clave… pero también se enfría
Bloomberg advierte que las exportaciones de BYD cayeron un 25% respecto a diciembre, lo que el analista Tim Hsiao (Morgan Stanley) atribuye a una anticipación de envíos (“front-loaded shipments”) más que a un deterioro de la demanda global.
A pesar de esto, BYD planea subir sus exportaciones a 1,3 millones de unidades en 2026, elevar sus ventas totales desde 4,6 hasta más de 5 millones de vehículos.
La caída de enero no cambia el hecho estructural: BYD depende cada vez más del mercado internacional, donde su adopción sigue creciendo. El ajuste parece táctico, no estratégico.
Desde una perspectiva de mercado, lo ocurrido se interpreta como un bache estacional, no una señal de deterioro estructural: Enero suele ser un mes flojo por calendarios culturales y fiscales. La industria venía de meses con entregas muy adelantadas.
Las inversiones y la capacidad industrial de BYD siguen ampliándose. La empresa continúa capturando participación global fuera de China.
En términos de valoración bursátil, la caída puede obedecer más a expectativas infladas, propias de un sector que vivió dos años de crecimiento acelerado, que a un cambio profundo en los fundamentos del negocio.
Según Bloomberg, la caída de ventas de BYD en enero y la consecuente corrección bursátil responden a factores coyunturales: fin de subsidios, nuevo impuesto al VE, adelanto de compras en diciembre, enfriamiento estacional del mercado chino.
Sin embargo, las proyecciones de ventas y su agresiva expansión internacional sugieren que la posición competitiva de BYD permanece sólida.
